蒼野之鷹書評 |《比看財報更精準的選股指標》【投資理財+投資學】
書名：《比看財報更精準的選股指標：鑑識 6,500 位社長的基金經理人珍藏筆記， 挑股票、跟老板，公司有沒有前途？先看這些領先指標》
原始書名：投資レジェンドが教える ヤバい会社
出版社：大是文化
出版日期：2022/05/26
作者簡介
藤野英人
Rheos Capital Works基金管理公司代表取締役社長（董事長兼總經理）、投資長（CIO）、投信「Hifumi」系列最高投資負責人。
1966年出生於日本富山縣。
1990年早稻田大學畢業後，即進入日本投信、投顧公司，擔任基金經理人。
2003年，創立Rheos Capital Works基金管理公司。
過去操盤的兩檔基金「Hifumi投信」和「Hifumi Plus」，由於連續保持亮麗的高績效，在日本信評公司R&I（Rating and Investment Information）所舉行的「2017年R&I基金大獎」中，雙雙獲得最佳基金獎（NISA部門）。
閱讀心得
一、選股：由老板或執行長的特質來判斷
看投資，大部分會看財務報表、一些產業動態資料，但這本書提出不同觀點，就是看老板、企業執行長的人格。
老板不等於企業執行長。
企業執行長可能是雇來的高階管理人，對於公司的股價不在乎，只在乎未來的績效好不好，強調的是短期內要有所表現。
作者認為老板表現出來的行為，可以作為初步觀察公司的一個判定。
作為基金管理者，他有機會去接觸到這些老板，跟他們有所交流，有機會去觀察到他們的行為舉止，注意到他們對於這家的公司未來經營方針是否夠瞭解，以及他們在談論的東西是空洞的，還是扎實講公司的前景發展。
這部分可以說是創辦人的特質，創辦人是否積極，對公司有極大的信心，以及是否持有較多股權等等，都會影響到他對於這間公司投入的心力。
作者在書中提到，有自卑情結的人會去成為老板，原因是找不到工作，只好出來創業，證明自己也行，但這類型的老板，有些人在賺到錢後，可能努力動機就消失了，就沒這麼努力，
至於高階經理人，如果跟股東有所摩擦，可能會面臨被解雇的命運，也會影響到公司的股價，所以在公司更換經理人時，也要特別注意是否公司經營有異狀。
二丶選股：不適合投資的壞企業特質
這類型的企業，在作者的眼中不適合投資，是因為他們沒有做到充分的資訊揭露，或者是公司老板表現出來的行為有問題。
像老板用公司錢買名車炫耀，想要表現出自己地位不一樣，作者就認為這點不妥，因為公私應該要分明。
過度注重老板地位的公司，不會太好，可能會變成是公司廠房設備老舊，但老板擁有的東西都是高檔貨。
除了注意老板的個人行為外，就是要注意該間公司的動態和相關資訊揭露。
公司準備搬家進入豪華大樓，有可能是公司在股價最高的時候搬入，為的是凸顯成就感，但公司業績未來可能一蹶不振，因為把原本可以拿來投資，做其他用途的錢，變成搬入豪華大樓辦公室的錢。
公司放在網路上的資訊，可以注意是否有老板的照片，如果沒有，就要小心，有可能老板做了一些不太好的事，就不想把照片公開，被大家認出來。
一個好公司，會勇於表現自己公司的能力，告訴大家目前已解鎖那些特殊成就，如果想要投資的公司資訊揭露太少或過多都是警訊，它有可能不是一間好公司，為了掩蓋某些經營層面的事情，選擇不揭露公司的資訊。
三、選股：好的成長型企業、新創企業的特質
成長型企業的特質：善待員工、會關心員工的健康、經營團隊年輕化，不斷求新求變，不會固守舊有的營銷模式、公司有才能出色的二把手會對公司執行長提出諫言，避免公司經營成為執行長的一言堂。
新創企業的特質：書中提到創業者特質隨著時間，不斷改變，從一開始因為自卑情節找不到工作選擇創業，後來變成為賺更多錢創業，現在變成為實現個人抱負與理想，進行創業。
創業者的受教育程度，以及個人經歷，也隨之變得更為豐富，這反映現代人對於創業的想法，已經跟以前不一樣
以前可能是為了糊一口飯，賺錢過住豪宅開名車的生活，現在是希望賺到錢的當下，也能解鎖個人成就的目標。
總結《比看財報更精準的選股指標》
這是一本透過財務報表以外的資訊，解析這間公司到底值不值得投資，但這些行為，如果不是身為基金經理人，是很難去接觸到的。
投資者看這本書能獲得的學習資訊，是注意投資公司的網站揭露的公司訊息多不多，公司是否有掛出老板的照片、公司創辦人(或執行長、董事、老板)的持股比例是多少等細節、高層管理人員是否有異動等，判斷這間公司的經營狀況好不好，值不值得投資。
作者是透過觀察人事物，看到在財務報表以外的資訊，因為財務報表可能做假，但人對外界的表現，會呈現出他對於這間公司的想法，以及老板對於產業動態是否樂觀，當然也要學會辨識什麼是惡意謊言和善意謊言。
本書中，作者提到能留住員工，錢不是第一優選，而是公司的經營理念，這一點我覺得不太能認同。
每個人工作的目的，就是得有口飯吃
公司高層的經營理念，是影響你能不能在這間公司待下去，但留住你的第1份動力是薪水，如果在你面前有兩個選擇，第1個是低薪長工時，第2個是高薪長工時，你會選擇哪一個？
推薦《比看財報更精準的選股指標》，給想要知道從財務報表以外，還有哪些管道可以去了解，想要投資的公司是否值得投資的人。
這本書提供觀察這間公司的人事物觀點秘訣，我覺得是值得一看的。
本書特色
鑑識 6,500 位社長的基金經理人珍藏筆記，
挑股票、跟老板，公司有沒有前途？先看這些領先指標。
內容簡介(網路書店)
◎這家公司的財報數字一直都很棒，怎麼會突然出現重大衰退？
◎經營者經常上媒體接受訪問，很多名人政要朋友，這種公司是好標的嗎？
◎為什麼老板有自卑情結是好事，強勢發言反而要小心？
想知道一家公司的股票能不能買，除了一家一家看財報，還可以觀察什麼指標？
有沒有比讓人頭昏眼花的財報數字，更領先的判斷依據？
作者藤野英人是有30年以上資歷的基金經理人，還連續兩年獲得最佳基金獎，
他因職務之便，有機會訪問超過6,500位的大老板，進行投資前的分析，
他將這些從未公開過的上市櫃公司老板訪談，整理成：
「比看財報更精準的選股指標」。
這方法不只能用來投資股票，
還可用來檢視自己公司，或有生意往來的客戶。
◎飆股經營者都有這些特質：
．成功老板都很會算、愛做筆記，對細節很龜毛：
「成本劊子手」日產汽車前董事長卡洛斯‧戈恩，就是靠強烈的成本概念提升利潤。
這種公司很少幫全體員工調薪。如果你也經常這樣抱怨自己的老板，
應該快點買自家公司股票，就能替自己加薪。
．網站發文、致詞時總是「我、我們」，還有說不膩的經典臺詞：
每當有人在推特上對他提出意見或建議時，孫正義最常回答：「咱們做吧。」
馬達製造商日本電產執行長永守重信的名言是：「馬上做、做出成績。」
還有，「成功，高興一日就好」……，
你投資的公司，或是你任職公司的經營者，也有經典臺詞嗎？
◎如何辨識不適合投資（與任職）的壞企業？
．在社群網路上放與名人的合照或聚餐照片！
這種經營者多半想藉此「炫耀自己」，個性也不夠謹慎。
該怎麼觀察大老板的社群？你要多看他寫的評論或面對困境如何自嘲。
孫正義在網路上的一句自虐梗，就獲得作者的高度評價。
．公司搬進奢華新大樓，之後往往走下坡：
搬新大樓能激勵員工士氣或吸引更有能力的人才？正好相反……。
此外，老板自傳當禮物送、經營者開始對藝術投資情有獨鍾，都是警訊。
◎別找鮭魚，要找金雞母，哪種新創企業會成功？
．鑑別新創企業時，不必太在意是否達成數字目標：
新創企業因為還沒有實際成果，很難準確預測。
重點在於分析未達標的原因，並願意和投資人分享如何改進，就有成長的可能。
．股票一上市就馬上擴增組織、招募大量員工，這種公司要小心！
成功上市股票的經營者，往往會加足馬力，大肆招募員工、增聘新人。
但新職員第一年往往沒有產值，即便營收成長，可能也難支應增加的人事成本。
其他像是過於頻繁揭露資訊的公司、投資人關係的負責人突然離職、
公司網站沒有老板照片……這些指標，都是你提前看出好或壞公司的依據。
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